'Đại gia' ngành ô tô - xe máy VEAM tính chia hết lợi nhuận cho cổ đông

Bộ phận phân tích của Công ty Chứng khoán Bản Việt (VCSC) vừa có buổi gặp gỡ lãnh đạo Tổng công ty Máy động lực và máy nông nghiệp Việt Nam (VEAM, UPCoM: VEA).

Theo tường thuật từ VCSC, VEAM sẽ ghi nhận thêm khoảng 150-200 tỷ đồng chi phí dự phòng cho lượng xe tải cũ tồn kho trong báo cáo tài chính hợp nhất 2018 kiểm toán sắp tới. Khoản mục này sẽ được phản ánh trong lợi nhuận sau thuế (LNST) hợp nhất và lợi nhuận sau thuế công ty mẹ (báo cáo riêng) kiểm toán của VEAM.

Cùng với đó, VEAM có thể trì hoãn ghi nhận thu nhập cổ tức 270 tỷ đồng được nhận từ DISOCO (một công ty con) sang năm 2019 thay vì 2018 vì, khi công bố trả cổ tức, DISCO lại chưa công bố nghị quyết HĐQT liên quan đến khoản này. Diễn biến này sẽ chỉ ảnh hưởng LNST công ty mẹ của VEAM nhưng không ảnh hưởng đến con số hợp nhất.

Với những diễn biến trên, LNST hợp nhất sau kiểm toán của VEAM năm 2018 có để được điều chỉnh giảm còn khoảng 6.900 tỷ đồng (thấp hơn 2% so với con số trước kiểm toán), trong khi LNST công ty mẹ kiểm toán có thể đạt 5.100 tỷ đồng (thấp hơn 7% con số trước kiểm toán).

Ban lãnh đạo VEAM cho biết có kế hoạch tăng cổ tức bằng tiền mặt cho năm 2018 lên 3.500 đồng/cổ phiếu (lợi suất cổ tức 7,1% trên cơ sở giá cổ phiếu hiện nay) so với kế hoạch cổ tức là 2.800 đồng/cổ phiếu đã thông qua tại đại hội đồng cổ đông.

Trong tương lai, ban lãnh đạo cho biết sẽ duy trì tỷ lệ trả cổ tức khoảng 100% (chia hết lợi nhuận cho cổ đông) vì không có kế hoạch đầu tư xây dựng cơ bản đáng kể.

VEAM đề ra mục tiêu LNST công ty mẹ 2019 sẽ đạt 6.400 tỷ đồng, chủ yếu gồm cổ tức được chia từ các công ty liên kết trong ngành ôtô cho năm 2018. Như vậy, lợi nhuận cơ bản trên mỗi cổ phiếu (EPS) 2019 tương ứng của công ty mẹ vào khoảng 4.800 đồng/cổ phiếu. Nếu VEAM duy trì tỷ lệ trả cổ tức 100%, cổ tức bằng tiền mặt cho năm 2019 (trả vào năm 2020) có thể lên đến 4.800 đồng/cổ phiếu (lợi suất cổ tức 9,8%).