Kinh doanh “đi lùi”, Văn Phú – Invest chỉ lãi 70 tỷ đồng trong quý 1

Năm 2024 mục tiêu lợi nhuận giảm mạnh

Tại Đại hội cổ đông thường niên năm 2024, Công ty Cổ phần Đầu tư Văn Phú - Invest (mã: VPI) đã thông qua kế hoạch kinh doanh “đi lùi” trong bối cảnh kinh tế vẫn khó khăn, thị trường bất động sản còn ảm đạm.

Theo đó, công ty đặt mục tiêu tổng doanh thu đạt 2.775 tỷ đồng, tăng 47,8% so với kết quả đạt được của năm 2023 ở mức 1.877 tỷ đồng. Còn mục tiêu lợi nhuận hạ xuống mức 350 tỷ đồng so với số lợi nhuận của năm 2023 là 463,2 tỷ đồng. Năm 2023 vừa qua, Văn Phú-Invest đã không hoàn thành kế hoạch được Đại hội cổ đông thông qua, chỉ đạt được 84-85% chỉ tiêu doanh thu và lợi nhuận.

Chia sẻ với cổ đông, lãnh đạo công ty này cho biết, năm 2024, sẽ tập trung hoàn thiện thi công để bàn giao và ghi nhận doanh thu chính tại các dự án trọng điểm. Trong đó, dự án tại Bắc Giang dự kiến đem về doanh thu khoảng 2.250 tỷ đồng, dự án Oakwood Residence Hà Nội mang lại 180 tỷ đồng, các dự án khác 350 tỷ đồng. Trong năm, công ty thực hiện mở bán tại một số dự án mới như Vlasta Thủy Nguyên - Hải Phòng; khu nhà ở công nhân và dịch vụ thương mại Yên Phong, Bắc Ninh.

Dù vậy, kết quả kinh doanh của quý 1/2024 lại cho thấy bức tranh khá ảm đạm. Cụ thể, doanh thu thuần của VPI chỉ đạt 126 tỷ đồng, giảm 85% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận gộp đạt 40 tỷ đồng, giảm 93%, tương ứng biên lợi nhuận gộp đạt 31,7%.

Theo giải trình của Văn Phú - Invest, trong quý đầu năm, công ty mới bắt đầu bàn giao các sản phẩm thuộc dự án bất động sản tiềm năng tại Bắc Giang, còn các dự án khác vẫn đang triển khai, chưa bàn giao nên doanh thu sụt giảm mạnh.

Để bù đắp “khoảng trống” doanh thu này, công ty đã quyết định bán công ty con – Công ty TNHH Một thành viên Đầu tư Hùng Sơn (chủ đầu tư dự án Vlasta Sầm Sơn – Thanh Hóa). Nhờ đó, doanh thu tài chính tăng 4,8 lần so với cùng kỳ, đạt 176 tỷ đồng. Khoản thu này đã giúp công ty thoát khỏi cảnh thua lỗ khi chi phí tài chính lên tới 128 tỷ đồng và chi phí quản lý đạt 27 tỷ đồng.

Kết thúc quý 1, công ty mới có lãi trước thuế 72 tỷ đồng và lãi sau thuế 70 tỷ đồng, giảm 77% so với cùng kỳ năm trước. Như vậy, công ty mới chỉ thực hiện được 4,5% mục tiêu doanh thu và 20% mục tiêu lợi nhuận cả năm nay.

Tính đến cuối tháng 3/2024, tổng tài sản của VPI đạt 11.932 tỷ đồng, giảm 4,7% so với đầu năm. Trong đó lượng tiền và khoản tương đương tiền tăng đột biến gấp 3 lần lên mức 573 tỷ đồng.

Các khoản phải thu giảm 6% xuống còn 2.540 tỷ đồng, chiếm 21,2% tổng tài sản. Hàng tồn kho tăng nhẹ 1,3% lên 3.746 tỷ đồng, chiếm 31,3% tổng tài sản, chủ yếu là bất động sản dở dang tại các dự án: The Terra Bắc Giang (1.508 tỷ đồng), Vlasta Thủy Nguyên (1.765 tỷ đồng), Song Khê – Nội Hoàng (206 tỷ đồng)… 

Giá trị tài sản dở dang dài hạn ghi nhận lên tới 2.432 tỷ đồng, chiếm 20,3% tổng tài sản, chủ yếu nằm ở các dự án BT đường nối từ Phạm Văn Đồng đến nút giao Gò Dưa – Quốc lộ 1, TP. Thủ Đức, TP. HCM và các dự án bất động sản như: Cồn Khương – Cần Thơ (307 tỷ đồng), Lộc Bình – Thừa Thiên Huế (140 tỷ đồng), Grandeur Palace Mỹ Đình (78 tỷ đồng)…

Trong cơ cấu nguồn vốn, công ty đã giảm 8% Nợ phải trả xuống còn 7.895 tỷ đồng, mà chủ yếu là nợ vay chiếm tới 6.502 tỷ đồng. Hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu là 1,95 lần.

Phát hành cổ phiếu để lấy tiền trả nợ trái phiếu 

Do triển khai đầu tư dàn trải nhiều dự án lớn trong cùng thời gian nên Văn Phú - Invest đối mặt với nhiều khó khăn về xoay sở nguồn tài chính, thanh toán các khoản nợ đến hạn. Trong quý 1, nguồn tiền vay của VPI tăng đột biến gấp 20 lần so với cùng kỳ năm 2023, lên tới 1.510 tỷ đồng.

Ngày 31/1/2024, Văn Phú - Invest đã phát hành lô trái phiếu có giá trị 650 tỷ đồng, là trái phiếu không chuyển đổi, không kèm chứng quyền và có tài sản bảo đảm, kỳ hạn 3 năm.

Để đảm bảo cân đối dòng tiền, Đại hội cổ đông đã thông qua việc phát hành 48,39 triệu cổ phiếu để trả cổ tức cho cổ đông với tỷ lệ 20%, tương ứng giữ lại hơn 483,9 tỷ đồng từ nguồn lợi nhuận phân phối của năm 2023 để phục vụ hoạt động đầu tư, kinh doanh. Đồng thời, tiếp tục nâng vốn điều lệ lên mức 2.904 tỷ đồng.

Tuy nhiên, khi khả năng thanh toán trái phiếu gặp khó, VPI đã xin Đại hội cổ đông phê duyệt phương án phát hành cổ phiếu chuyển đổi trái phiếu chuyển đổi cho nhà đầu tư ngoại là Viac Limited Partnership. Số lượng cổ phiếu phát hành dự kiến là 29,6 triệu đơn vị, tương ứng giá trị 296,5 tỷ đồng. Thời gian dự kiến phát hành trong năm 2024.

Tổng lượng cổ phiếu mà Văn Phú - Invest dự kiến phát hành thêm 78 triệu cổ phần, để nâng vốn điều lệ từ gần 2.420 tỷ đồng lên tới hơn 3.200 tỷ đồng.

Trên sàn chứng khoán, giá cổ phiếu VPI hiện giao dịch quanh 59.000 đồng/CP, thanh khoản hơn 1-2 triệu CP mỗi phiên, là điều kiện thuận lợi để công ty này phát hành tăng vốn.